Dos argentinas: el interior crece mientras el AMBA se endeuda para subsistir

La Argentina económica de 2026 no es una sola. Es, al menos, dos. Esa es la tesis central de Maximiliano Ramírez, economista y director de Lambda Consultores, quien traza una línea clara entre el dinamismo del interior productivo y el estancamiento que sufre el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). La variable que mejor ilustra esa fractura, según el especialista, es el consumo.

Para Ramírez, la explicación de las diferencias en el consumo entre el AMBA y el interior está directamente vinculada a qué sectores productivos predominan en cada región y cómo esos sectores se comportan en el ciclo económico actual. El interior del país está fuertemente ligado al agro, la minería, el petróleo y el gas, actividades con una dinámica exportadora positiva que sostienen el ingreso local y alimentan un consumo vigoroso. En ciudades del llamado “interior núcleo”, se observa incluso la venta de bienes de alto valor, como camionetas 4x4.

El cuadro es radicalmente distinto en el AMBA y la provincia de Buenos Aires, que concentran gran parte de la industria, la construcción y el comercio minorista del país. Estos sectores, atados al mercado interno, atraviesan caídas pronunciadas. La provincia de Buenos Aires representa el 40% del PBI nacional, por lo que su parálisis impacta con fuerza en las cifras globales de consumo.

La imagen que usa el economista para graficar la brecha es contundente: mientras en ciudades del interior las concesionarias muestran actividad, en sectores del Conurbano bonaerense se populariza la venta de artículos de limpieza “sueltos” por falta de poder adquisitivo.

En el Conurbano, los ingresos ya no alcanzan para cubrir las necesidades mensuales. Ante esa realidad, el crédito ocupa el lugar que antes tenía el salario. Pero no se trata de un endeudamiento orientado a la inversión o a la adquisición de bienes durables: la gente recurre a préstamos y billeteras virtuales para comprar artículos de consumo básico y llegar a fin de mes.

Este fenómeno, que Ramírez denomina “endeudamiento por subsistencia”, tiene consecuencias directas sobre el consumo futuro. Los ingresos que vendrán deberán destinarse a cancelar deudas del presente, en lugar de motorizar nuevas compras. El analista advierte que, aunque el Gobierno nacional apuesta al crédito como herramienta para dinamizar la economía, los niveles actuales de deuda y morosidad terminarán generando un efecto adverso: en lugar de impulsar la actividad, la carga del endeudamiento mantendrá el consumo estancado.

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“En el Conurbano, la gente no se endeuda para comprar un electrodoméstico; se endeuda para comer. Eso compromete cualquier posibilidad de recuperación del consumo en el mediano plazo”.

Los datos de morosidad reflejan con claridad el mapa del endeudamiento. Mientras en el sistema bancario tradicional la falta de pago ronda el 12%, en las billeteras virtuales la cifra escala hasta casi el 30%. Para Ramírez, la explicación combina dos factores: el perfil del usuario y la facilidad de acceso.

El consumo agregado pierde el impulso necesario para traccionar la reactivación

Quienes recurren a estas plataformas para obtener créditos suelen ser individuos con ingresos bajos, a menudo excluidos del sistema bancario formal por no cumplir los requisitos de calificación crediticia. Las billeteras virtuales ofrecen una vía más rápida y accesible, lo que las convierte en la alternativa natural para sectores golpeados económicamente. Sin embargo, esa accesibilidad tiene su contracara: el riesgo de incumplimiento es estructuralmente más alto.

El problema de fondo, según el economista, es el destino del crédito. Cuando la deuda se contrae para gastos corrientes -alimentos, servicios, artículos de limpieza- y no para inversión o bienes que puedan generar retorno, la capacidad de repago futura queda comprometida desde el inicio. La deuda crece mientras los ingresos permanecen estancados en términos reales.

Ramírez concluye que estos niveles de endeudamiento actúan como un ancla sobre la recuperación económica. No se trata solo de un problema financiero individual: cuando una porción significativa de la población del AMBA destina sus ingresos futuros a pagar deudas de subsistencia contraídas hoy, el consumo agregado pierde el impulso necesario para traccionar la reactivación. La economía de “varias velocidades” que describe el analista no es, por ahora, una tendencia pasajera.